财联社5月19日讯（记者 王晨）一家券商的股价因一笔数年前埋下的股权投资而封死涨停，这在A股阛阓并未几见。券商若何以自身天禀与科技聚合？赫然，股权投资是创造遗址的地方，也许还会是券商大开PB思象力的爆发点。

5月18日，股价开盘后飞速走高，主力资金簇拥而入，最终以涨停板报收，成为当日券商板块中的一大亮点。

涨停并非这家券商的基本面发生了何种巨变，而是子公司布局的一笔重要投资，国产存储龙头长鑫科技行将登陆科创板，华安证券算作迤逦持股方，有望迎来一场事迹的核爆。

确认长鑫科技最新露馅的招股证明书，公司2026年第一季度达成营收508亿元，同比暴增719.1%，归母净利润247.6亿元，同比增幅高达1688.3%。公司预测2026年上半年达成营收1100至1200亿元，同比增长613%至677%，归母净利润预测达到500至570亿元，同比增幅在22倍至25倍之间。

这不仅引爆了阛阓对国产存储芯片及扫数半导体产业链的投资和蔼，也让持股长鑫科技的上市公司诱导了阛阓关注。以华安证券为例，按不同估值测算，这笔投资账面浮盈乐不雅推断最精熟百亿，颠倒于公司2025年全年净利润数倍。

华安证券迤逦持股长鑫科技2.64亿股

记者真切梳理长鑫科技的鼓舞结构后发现，华安证券搭建了两条投资旅途，达成对这家国产存储巨头的迤逦持股。

第一条旅途，华安证券通过子公司华富瑞兴及华安嘉业，持有“安徽安华翻新五期风险投资结伙企业（有限结伙）”50%的份额。罢休2025年6月30日，安华翻新五期总净值达11.52亿元。这只专项基金平直持有长鑫科技0.75%的股份，对应45065.71万股。

经穿透缱绻，华安证券由此迤逦持有长鑫科技0.375%的股份，折合约22532.86万股。这条旅途的认缴出资额为45065.34万元，基金备案时辰不错追猜度2021年4月8日，表现出华安证券对长鑫科技的布局早在五年前就也曾开头。

第二条旅途，华安证券通过子公司华安嘉业持有“安徽皖投安华当代产业投资结伙企业（有限结伙）”20%的份额。皖投安华专项用于投资国度集成电路产业投资基金二期股份有限公司，并持有其3.67%的份额。而集成电路基金二期自己又持有长鑫科技8.73%的股份，对应525607.38万股。历程层层穿透，持股比例约即是0.0641%，持有股份约3858万股。

两条旅途共计，华安证券迤逦持有长鑫科技0.4391%的股份，所有约26391万股。以长鑫科技IPO前总股本约60.19亿股缱绻，这一持股比例在A股上市公司中排行第四，仅次于几家产业巨头。

乐不雅推断账面浮盈超百亿

这笔投资的潜在收益究竟有多大？阛阓给出了三种不恻然景的测算。

保守现象下，将长鑫科技视为周期股进行订价。参考三星电子、SK海力士约10倍的市盈率，重迭A股阛阓流动性溢价，2026世界杯比赛买输赢中国官网予以12倍估值。按全年1070亿元净利润测算，对应市值约1.28万亿元，保守取整1.5万亿元。在此现象下，华安证券持股市值约为65.86亿元。扣除共计投资老本约6亿元，浮盈约59.86亿元。

中本性景则愈加乐不雅。受益于AI做事器对HBM存储的强劲需求以及DDR5的加价周期，阛阓予以长鑫科技16倍市盈率，按全年1250亿元净利润缱绻，市值达到2万亿元。华安证券持股市值约为87.82亿元，浮盈约81.82亿元。

乐不雅现象下，若A股赋予长鑫科技访佛宁德期间等科技龙头的24倍市盈率，全年1350亿元净利润对应市值3.24万亿元。华安证券持股市值将高达131.73亿元，浮盈约125.73亿元。

值得关注的是，2025年，华安证券达成归母净利润21.08亿元，已创下历史新高。按上述三种现象测算，长鑫科技IPO带来的投资浮盈分歧颠倒于公司2025年全年净利润的2.84倍、3.88倍和5.96倍。

换言之，最低估算下，这笔投资的浮盈也接近公司三年的净利润，保守现象下59.86亿元浮盈是2025年净利的284%，中本性景81.82亿元是净利的388%，乐不雅现象125.73亿元是净利的596%接近6倍。不论哪种现象，华安证券齐将迎来一次事迹的核爆。

“长鑫盛宴”不啻一家券商

值得细心的是，长鑫科技这桌盛宴的座上宾并非唯有华安证券一家。招商证券通过子公司招证投资相同投资了长鑫科技，昨日股价也达成了高开。招证投资认缴出资额32371.1万元，持股32371.36万股，刊行前持股比例0.54%，刊行后持股比例0.48%。

从更宏不雅的视角看，长鑫科技IPO之是以激发如斯宏大的关注，不仅在于其事迹的爆发式增长，更在于它代表着中国存储芯片产业从追逐迈向自主可控的重要一步。DRAM阛阓永久被三星、SK海力士、好意思光三家巨头把持，国产替代空间宏大。长鑫科技的崛起，不仅拉动了自身产业链曲折游的协同发展，也为提前布局的投资者带来了丰厚的请教。

华安证券算作地方券商，约略在数年前知悉这一趋势并武断布局，体现了其前瞻性的投资目光。当这笔钞票在阛阓关注下渐渐显形，华安证券的估值逻辑也在重铸。

一华东券商股权投资业务干系精致东说念主示意，未来券商的估值逻辑将会追思到投资智商上，传统经纪、投行等轻钞票业务盈利增漫空间渐渐收窄，而优质一级阛阓股权投资、硬核科技赛说念前瞻布局，将成为拉开券商行业发展差距、重塑阛阓估值体系的中枢底气。

依托产业趋势精确押注硬科技优质场所，既能为券商带来高额股权退出收益，更能买通投研、投行、资管全业务链条，造成产业赋能式的业务闭环。在国产半导体、高端制造、生物医药等中枢赛说念国产替代波浪下，手持优质硬核科技股权钞票的券商，将不时享受产业升级红利，迎来价值重估新机遇。